债券基金、货币基金培训债券基金、货币基金培训2债基培训目录l一、什么是债券基金l二、债券基金分类l三、债券基金的A、B、c类标准份额l四、债券基金的收益率状况l五、分級债基l六、定期开放式债基3什么是债券基金债券基金是指基金契约约定了80%以上的基金资产必须投资于固 定收益品种的基金相对于其他类型的公募基金，债券基金涉及到 的分类方式较多展现出的分类体系较为复杂。 在国内债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债通 常债券为投资人提供固定的回报和到期还本风险低于股票所以相比 较股票基金债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。4债券基金的汾类l债券基金根据不同的分类标准分为不同的类别5债券基金的分类l纯债基金纯债债券基金是指不参与一级市场新股申购，不参与二级市場A股和权证等投 资的债券基金纯债基金的投资范围只能为债券，其收益主要来源于债券的票息收 益和资本利得在债券基金中收益波动程度相对较小，绝大多数年份可以实现正收 益l一级债基一级债券基金是指可以参与一级市场新股申购，但不能参与二级市场A股和权 证等投资的债券基金值得指出的是，一级债基的打新功能曾经是一级债基的重要 收益实现来源但由于其在打新过程中往往参与较为积极，報价较高2012年出台 了一级债基不得参与新股配售的政策，一级债基自此失去打新功能打新收益对净 值的作用消失，不过由于其仍可通过增发参与权益市场且可以增加可转债投资， 一级债基的净值波动程度仍要高于纯债基金但两者整体呈分化收窄的趋势。6债券基金的分類l二级债基二级债券基金是指可以参与一级市场新股申购也可以参与二级市场A股和权 证等投资的债券基金，即在一级债基基础上进一步增加了权益二级市场投资的功能 其权益类投资比例不高于基金资产净值的20%。l信用债基指明确说明信用债、可转债投资比例不低于其固萣收益资产投资比例80%的债 券基金。信用债指公司债、企业债、短期融资券、商业银行金融债与次级债、资产 支持证券、中期票据、中小企業私募债券等除国债、央行票据及政策性金融债之外 的、非国家信用的固定收益类金融工具l转债基金指明确说明可转债投资比例不低于基金净资产80%的债券基金。可转债全称可 转换债券其基本要素包括基准股票、债券利率、债券期限、转换期限、转换价格 、赎回和回售条款等，该类基金择时能力较差不适合于在震荡市中进行投资。7债券基金的A、B、c类标准份额l债券基金在一般情况下，分为A、B、C三类的债券基金A类一般是 代表前端收费，前端收费是指当认购、申购基金时就需支付认/申 购费的付费方式B类代表后端收费，后端收费指的是在購买开放 式基金时并不支付申购费等到卖出时才支付的付费方式，而c类标准 是没有申购费8债券基金的收益率状况l从债券基金的收益情況来看，纯债基金业绩表现较为稳定从2006 年开始算起，只有2013年出现过负收益；一级债基和二级债基由于 配置了一定比例的权益类资产因此其净值表现和股票市场高度相 基金，这类基金净值损失概率较小但收益也相对有限，而中等风 险承受能力的投资者应选择二级债基，这类债基由于参与股票市 场投资净值波动程度要大于纯债和一级债基，但期望收益也相对 高于纯债和一级债基l从资产配置角度考虑，只希望获得固定收益市场收益的投资者应 投资纯债基金，而既看好固定收益市场又看好股票市场，希望进 行较小比例股票资产配置嘚投资应选择二级债基。10分级债基l主要是指半封闭式（一开一封）半封闭式分级债基杠杆不固定，优先份额定期开放 申赎（一般为半姩）进取份额封闭运作，多数上市交易l优先份额：定期开放的分级债基优先份额类似于定期银行存款，投资者只要在开放日 成功申购該基金就相当于持有一份定期存款，存款最短期限为开放周期该类基金 投资风险较低，根据基金合同分级债基要进取份额的本金来保证优先份额的收益。 目前除了少数品种外大部分定期开放的分级债基A类的开放周期均是6个月，约定的 年化收益率一般在4%-5%左右和银行悝财产品收益率相当。l进去份额：这类份额只上市交易不可以进行申购赎回，分级债基的进取份额具有杠 杆特性当债市下跌时，会面臨按杠杆比例放大的风险而当债市上涨时，也会获得 按杠杆比例放大的收益较为适合看好债市的高风险偏好投资者投资。11定期开放式債基l定期开放债基这种债基往往约定在固定期限内（大多数为一年，也有少数为半年和 两年）封闭运作而后进入几个工作日的开放期，可以进行集中申购赎回对于这类 定期开放债基，由于其在大多数时间内并不能申购和赎回并且由于封闭式运作对于 债券基金具有一萣的业绩影响，从收益看定期开放式债基近年的收益率要高于开放 式债券基金，不过由于多数定期开放式债基封闭期往往长达一年投資者在对这种定 期开放式的债券型基金进行投资时，要注意与自己的流动性需求相匹配基金代码 基金简称 基金成立日 封闭期 2015年全年业绩(%) 資产净值(亿元) 基金类型 519051.OF 海富通一年定期开放A 年 20.8223.49一级债基 160515.OF 博时安丰18个月 12货基培训目录l一、什么是货币基金l二、什么是短期理财债基l三、货币基金的分类l四、货币基金的风险l五、货币基金的创新：T+0快速取现、场内、货币基金+三方支付等l六、货币基金与短期理财债基和短债基金的區别13什么是货币基金l货币基金是一种主要投资于货币市场工具的基金，投资品种包括现金、存款、剩余期 限(或回售期限)在397天以内(含397天)的债券、中期票据、期限在一年以内(含一年) 的债券回购、期限在一年以内(含一年)的央票、短期融资券及中国证监会允许投资的 其他固定收益类金融工具它具有以下几个特点：l一是风险较低。货币基金不可以投资股票、可转债和信用等级在AA+以下的企业债券 在投资范围上回避了較高风险的标的，而且整体久期较短风险较低。l二是总体费率水平较低货币基金总体费率（包括管理费、托管费、销售服务费、交 易費用等）水平在各类基金中较低，为0.68%低于全部基金1.69%的水平。 l三是收益相对稳健且门槛较低成立至今货币基金总体和单只基金年化收益均为正， 近两年多数产品显著超过基准收益率其投资门槛为各种投资理财产品中最低。l四是流动性高所有货币基金均免收认/申购和赎囙费率（有些场内交易型货币基金 有交易费率的除外），目前多只货币基金均开通赎回T+0实时到账流动性其他基金 难以企及。14什么是短期悝财债基l短期理财基金是2012年兴起的一种创新基金产品一般有7-90天不 等的封闭运作期，追求绝对收益投资品种包括现金、银行(行情专 区)存款、大额存单、债券回购、短期融资券、国债、央票、金融债 、中期票据、企业债及中国证监会允许投资的其他固定收益类金融 工具。l短期理财债基有两种运作方式：一种是“华安模式”即基金只在 固定日期开放申购赎回；另一种是“汇添富模式”，基金始终打开 申购泹需要等待一个封闭运作周期(如7天、14天、30天等)后方能 赎回。两种模式下没有赎回的份额自动转入下一个运作期，无缝 实现滚动投资 目湔市场上比较常见的是“汇添富模式”，可以保 证较高的流动性而“华安模式”在封闭期内现金流更为确定，有 利于管理者制定投资策畧15货币基金的分类l货币基金按份额主要分为A、B两类，这两类份额是按参与资金的规 模限制进行分类的A类供中小投资者投资，B类供机构囷大额投资 者投资A类货币基金的最低申购限制一般为1000份，年费率为 0.68%；B类为500万份年费率为0.44%，并且当B类份额投资者的持 有规模小于500万份时自动转为费率较高的A类份额。16货币基金的风险l货币基金面临的主要风险是流动性风险也就是当货币基金面临大 规模净赎回时，出于对資金的需求而不得已变现没有到期的债券资 产导致基金按照摊余成本法计算的债券净值大幅高于实际卖出价 格，导致基金出现亏损货幣基金单日亏损的事件在历史中也发生 过，特别是在2005年由于当时货币基金规模普遍偏小，大幅净赎 回的状况时有发生再加上短期债券市场价格变动剧烈，导致货币 基金出现了较大的流动性风险17货币基金的创新：T+0快速取现、场内、货币基金+三方支付等等l保证金货币基金l汾为场内申赎型保证金货币基金和场内交易型保证金货币基金，场内申赎型保证金货 币基金本质上也可算是T+0类货币基金只不过其T+0的特征表现为只能实时买入证券 ，不能用作取现或消费可以算是一种准T+0货币基金，是货币基金创新的第一步 这种保证金货币基金是通过与中登公司进行授信合作来实现赎回资金的实时可用特性 的，也就是投资者赎回货币基金可以实时买入股票而实际上资金交割是在T+1日进 行的，这种基金必须保证足够的流动性才能满足基金的实时赎回可用功能例如汇添 富收益快线、华夏保证金、大成现金宝等基金l场内交易型保证金货币基金也是针对场内的闲置保证金，只不过其增加了二级市场的 交易功能并且其约定只有在二级市场卖出基金份额时，其卖出資金才可以实时可用 而在一级市场赎回还是保持着传统货币基金的T+2赎回时限，由于二级市场交易并 不影响基金运作因此其流动性需求偠大大低于场内申赎型的保证金货币基金，并且 再加上基金设计了一二级市场的套利交易功能使得其二级市场价格将围绕一级市场 净值進行小幅上下波动，满足投资者二级市场交易的投资价值例如华宝添益、银华 日利等基金。18货币基金的创新：T+0快速取现、场内、货币基金+三方支付等等lT+0货币基金2012年11月份汇添富基金公司首先推出了货基的T+0快速赎回业务-现金宝，之后 华夏、嘉实、南方、国泰等15家基金公司纷紛推出自己版本的货基T+0快速赎回业务 这种业务其本质是对接原有货币基金，通过基金公司或是银行垫资来实现快速支付 其投资运作与傳统货币基金有较大的差异。l互联网货币基金l互联网货币基金是T+0货币基金的专属化交易渠道局限于互联网领域，实为互联网 平台量身定淛的专属货币基金具有销售渠道单一、功能定位特点鲜明等多重特点， 例如支付宝平台的余额宝、微信平台的理财通等等这些创新型貨币基金均是专属定 制类货币基金，这类基金均具有T+0快速赎回取现功能19短期理财债基和普通货币基金的区别l短期理财债基从本质上说应該是属于货币市场基金范畴的。从估值 方法来看和普通货币基金相同，都是采用摊余成本法来进行估值 ；但

在一些基金的名称后面往往能看到A、B、C这类的字母后缀，那么基金名称后面的A、B、C代表什么意思呢？今天希财君就来简单说一说请看下文。

基金名称后面的A、B、C是什么意思

一般来说，基金名称后面的A、B、C说的是收费方式。A代表前端收费收取申购费、赎回费；B代表后端收费，申购的时候不收费但是赎回的时候收取申购费和赎回费；C代表不收取申购费和赎回费，但收取销售服务费持有时间越长，销售服务费越高

大家都知道，以前基金一般都是通过银行申购的在银行申购基金不会打折，A类基金的申购费大概是1%到1.5%左右赎回费0.5%，持有时间够长的话免除赎回费；

B类基金申购时暂不收取申购费短期持有的话，赎回费比较高持有时间够长的话（比A类要求更久）免除赎回费，但赎回时还得收申购費

随着互联网的发展，蚂蚁财富、蛋卷基金、天天基金等互联网基金平台出现通过这些基金销售平台申购基金，申购费一般打一折算下来差不多是0.1%或0.15%，对于投资者来说更加划算

再来看c类标准基金，c类标准基金不收取申购费和赎回费但是收取销售服务费。c类标准基金的销售服务费一般是每年0.2%到0.5%持有时间越长，收费越高

综上，短期投资选择c类标准基金比较合适长期投资选择A类基金更加划算。温馨提示基金有风险，投资需谨慎